Medidas de rentabilidad y riesgo de mercado con variables argentinas en la década 2008-2018

• Autores: Tolosa, Leticia Eva; Gentilini, María Gabriela; Barbaroy, Tomás; Fernández, Gabriel
• Año de publicación: 2019
• Idioma: español castellano
• Tipo de recurso: documento de conferencia
• Materia: Riesgo; Volatilidad; Value at Risk; ARCH
• Institución: Universidad Nacional de Córdoba

Fil: Tolosa, Leticia Eva. Universidad Nacional de Córdoba. Facultad de Ciencias Económicas; Argentina.
Fil: Gentilini, María Gabriela. Universidad Nacional de Córdoba. Facultad de Ciencias Económicas; Argentina.
Fil: Barbaroy, Tomás. Universidad Nacional de Córdoba. Facultad de Ciencias Económicas; Argentina.
Fil: Fernández, Gabriel. Universidad Nacional de Córdoba. Facultad de Ciencias Económicas; Argentina.
La variables financieras seguidas en cualquier economía, pero principalmente en los Países latinoamericanos y en especial en Argentina son la tasa de interés, e tipo de cambio, la evolución de los índices bursátiles y obviamente el nivel de riesgo país ya que afecta la valuación de todos los activos financieros. La manera de evaluar siempre nos lleva a pensar cual será la rentabilidad futura de estos activos y sujetos a que riesgos se enfrentan estas inversiones. Por cierto que el futuro es incierto todo el tiempo, pero analizar la evolución de las variables a nivel histórico es de importancia como así también su volatilidad. En Argentina, el ente regulador del Sistema Financiero Argentino- BCRA-, dentro de los lineamientos en la Gestión Integral del Riesgo, establece metodologías a cumplir. Entre ellas se encuentra el desarrollo de modelos para la estimación del riesgo con el consecuente establecimiento de límites para lograr la prudente valuación de los instrumentos financieros. Menciona en dicha normativa la utilización de metodologías VaR y la realización de pruebas de estrés que sean acordes al tipo y nivel de actividad, estableciendo que dichas técnicas deberán evolucionar a medida que cambien los instrumentos, mercados y complejidad de sus operaciones. Los retornos de cinco variables analizadas en el espacio temporal 2008-2018, se calculan como el logaritmo natural del cociente de los precios de dos días consecutivos (Pt/Pt-1) y se lo multiplica por 100. Los resultaron permitieron mostrar que ante un escenario de tasa de libre de riesgo medida por el rendimiento de los Bonos a 10 años de EEUU, (VARUS10YR), el riesgo país (VARRP) fue la variable de mayor VaR por lo que los activos de Renta Fija, fueron los más afectados en este espacio temporal analizado. El tipo de cambio (Pesos por dólar) medido por la variable (VARTCI) a igual que la variación del índice General de la Bolsa (VARGEN) son los que tienen menor VaR pero en algunos períodos anuales son los que mostraron mayor rentabilidad. La variable Tasa Badlar, (VARBAD), si bien el VaR no es significativo, muestra una rentabilidad menor.
Fil: Tolosa, Leticia Eva. Universidad Nacional de Córdoba. Facultad de Ciencias Económicas; Argentina.
Fil: Gentilini, María Gabriela. Universidad Nacional de Córdoba. Facultad de Ciencias Económicas; Argentina.
Fil: Barbaroy, Tomás. Universidad Nacional de Córdoba. Facultad de Ciencias Económicas; Argentina.
Fil: Fernández, Gabriel. Universidad Nacional de Córdoba. Facultad de Ciencias Económicas; Argentina.
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