La relación entre liquidez y rentabilidad en Argentina: Una investigación empírica por el modelo de ecuaciones estructurales

• Autores: Terreno, Dante Domingo; Sattler, Silvana Andrea
• Año de publicación: 2019
• Idioma: español castellano
• Tipo de recurso: documento de conferencia
• Materia: Liquidez; Rentabilidad; Ecuaciones estructurales; Argentina
• Institución: Universidad Nacional de Córdoba

Fil: Terreno, Dante Domingo. Universidad Nacional de Córdoba. Facultad de Ciencias Económicas; Argentina.
Fil: Sattler, Silvana Andrea. Universidad Nacional de Córdoba. Facultad de Ciencias Económicas; Argentina.
A priori, si se plantea una modelización cualquiera de los estados financieros, surge una relación inversa entre capital corriente y rentabilidad, una mayor inversión de capital corriente implica una menor rentabilidad. No obstante, las evidencias son contradictorias. Es por ello, que el objetivo del estudio es determinar la relación entre el capital corriente y la rentabilidad en empresas que cotizan en el Mercado de Valores de Buenos Aires. Es de particular interés el estudio de la liquidez de las empresas argentinas, una economía emergente y en un contexto turbulento con un importante nivel de inflación. La población objeto de este estudio son todas las empresas no financieras que han sido autorizadas a cotizar en el Mercado de Valores de Buenos Aires en el período 2011 a 2017, excluidas las de capital extranjero. Las observaciones de la muestra están constituidas por datos de los estados financieros anuales consolidados de dichas empresas, elaborados bajo Normas Internacionales de Información Financiera. Para contrastar la hipótesis es aplicado el Modelo de Ecuaciones Estructurales (Structural Equation Modeling, SEM). Los resultados del modelo indican una relación positiva y significativa entre liquidez y rentabilidad, contrario a los trabajos que indican un trade-off entre ambos, la conclusión es que las empresas con mayor rentabilidad tienen una mayor liquidez. La relación positiva se puede explicar porque los fondos que se invierten en capital corriente provienen, por lo menos en parte, de los resultados obtenidos por la empresa. Particularmente, en muchas empresas los beneficios excedentes son invertidos en bienes de cambio porque son un reaseguro contra la inflación.
Fil: Terreno, Dante Domingo. Universidad Nacional de Córdoba. Facultad de Ciencias Económicas; Argentina.
Fil: Sattler, Silvana Andrea. Universidad Nacional de Córdoba. Facultad de Ciencias Económicas; Argentina.
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