Un modelo para resolver la paradoja de la inflación alta pero estable en Argentina

• Autores: Utrera, Gastón Ezequiel
• Año de publicación: 2022
• Idioma: español castellano
• Tipo de recurso: tesis doctoral
• Colaborador/a o director/a de tesis: Jacobo, Alejandro Damián
• Materia: Inflación; Política de estabilización; Tipo de cambio; Modelos econométricos; Argentina
• Institución: Universidad Nacional de Córdoba

Tesis (Doctorado en Ciencias Económicas) -- Universidad Nacional de Córdoba. Facultad de Ciencias Económicas. Escuela de Graduados; Argentina, 2022.
Fil: Utrera, Gastón Ezequiel. Universidad Nacional de Córdoba. Facultad de Ciencias Económicas; Argentina.
La inflación en Argentina durante el periodo 2010-21 muestra una dinámica difícil de reproducir con modelos teóricos tradicionales: cierta estabilidad en niveles elevados, en contra de la hipótesis de Friedman; aceleración ante abruptas subas del tipo de cambio nominal, en contra de lo esperable en modelos monetaristas; dinámica estacionaria, cuando los procesos inerciales que podrían explicar la estabilidad en niveles elevados deberían generar una dinámica no estacionaria. Se trata de fenómenos examinados en este trabajo a través de distintas técnicas econométricas. Partiendo del postulado de que la inflación es, por su naturaleza, un fenómeno monetario, pero que puede originarse en la economía real, se propone un modelo teórico en el cual (a) la inflación depende principalmente de las tasas de variación de los salarios nominales y del tipo de cambio nominal, (b) los ajustes salariales son negociados en paritarias con sindicatos que intentan recuperar la inflación del periodo previo más/menos un adicional que depende del ciclo económico, (c) el Banco Central reacciona, luego de fuertes subas del tipo de cambio nominal, imponiendo durante los meses siguientes un ritmo de depreciación inferior a la inflación, (d) la ecuación cuantitativa del dinero se verifica en todo momento, pero con la velocidad de circulación variando en sentido contrario a la emisión de dinero y aumentando ante presiones inflacionarias provenientes de la economía real. El modelo propuesto, a través de algoritmos de simulación calibrados con parámetros estimados econométricamente, permite reproducir los fenómenos observados, dando así respuesta al fenómeno de la inflación alta pero estable. Adicionalmente, el modelo (a) identifica el rol de la dinámica del tipo de cambio sobre el grado de estacionariedad de la serie de inflación, dando una posible explicación a la variedad de resultados obtenidos en la literatura empírica sobre el tema en Argentina; (b) aporta elementos de análisis para comprender las causas del reducido poder explicativo que las variables monetarias tienen en las investigaciones empíricas sobre la inflación en Argentina, desde los trabajos pioneros de Díaz Alejandro y Diz en los ’60 y '70, hasta trabajos más recientes; (c) aporta elementos para la evaluación de las políticas de estabilización en Argentina, en particular las dificultades que enfrentan cuando están basadas exclusivamente en variables monetarias.
Fil: Utrera, Gastón Ezequiel. Universidad Nacional de Córdoba. Facultad de Ciencias Económicas; Argentina.