Measuring uncertainty through word vector representations

• Autores: Aromí, J. Daniel
• Año de publicación: 2017
• Idioma: inglés
• Tipo de recurso: artículo
• Materia: Ciencias Económicas; volatilidad; Incertidumbre; Pronóstico
• Institución: Universidad Nacional de La Plata

La percepción de incertidumbre es aproximada procesando contenido en la prensa económica entre 1900 y 2017. El índice utiliza representaciones vectoriales de palabras. Estas representaciones permiten identificar términos cercanos al concepto de incertidumbre. El índice muestra co-movimientos con medidas alternativas de incertidumbre y se dispara durante períodos de crisis. Ejercicios de predicción muestran que la medida propuesta provee información sobre niveles futuros de volatilidad en mercados de activos. Esta ganancia informativa no se observa cuando se implementan técnicas de procesamiento de texto más simples.
Uncertainty is approximated processing economic press content from 1900 through 2017. The indicator exploits word vector representations that are trained to identify terms that are closely related to uncertainty. The resulting index co-moves with alternative proxies for uncertainty and spikes around crisis episodes. In-sample and out-of-sample forecasting exercises indicate that the proposed metric provides valuable information on future levels of expected stock market volatility (VIX). This informational gain is not observed when simpler text processing techniques are implemented.
Facultad de Ciencias Económicas