La distribución de spreads ex-post de los países emergentes
- Autores
- Reyes, Germán J.
- Año de publicación
- 2015
- Idioma
- español castellano
- Tipo de recurso
- tesis de maestría
- Estado
- versión aceptada
- Colaborador/a o director/a de tesis
- Guzmán, Martín
Heymann, Daniel - Descripción
- Se calcula la distribución del spread ex-post entre el retorno de la deuda pública y el retorno de las letras del tesoro americano a diez años para una muestra de 37 países emergentes durante el periodo 1970-2012 usando datos sobre flujos agregados. El spread ex-post medio del periodo es del 0,3%, lo cual evidencia que los mercados de deuda soberana efectivamente compensaron los riesgos en el periodo bajo análisis. Este resultado es robusto a analizar diversos supuestos sobre el precio final de la deuda en el mercado secundario. Los spreads ex-post medios muestran una trayectoria creciente en el tiempo. No se encuentra una relación robusta entre variables que indican percepciones sobre “tendencias pro-mercado” y los spreads ex-post. Variables que típicamente se consideran como determinantes de la rentabilidad exhiben un poder explicativo bajo de los spreads.
We calculate the distribution of the ex-post spread between the returns of government bonds and the return of a ten year treasury bill for a sample of 37 emerging countries during the 1970-2012 period using aggregate flows. The average spread for the period is 0.3%, which shows that the sovereign debt markets effectively offset the risks. This result is robust under various assumptions about the final price of the debt in the secondary market. The mean of the ex-post spreads exhibits an upward trend over time. We cannot find a robust relationship between variables that indicate perceptions of “promarket trends” and ex-post spreads. Variables which are typically considered as determinants of returns exhibit low explanatory power of spreads.
Magister en Economía
Universidad Nacional de La Plata
Facultad de Ciencias Económicas - Materia
-
Ciencias Económicas
deuda soberana
endeudamiento
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- acceso abierto
- Condiciones de uso
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