Fugar hacia delante: la moneda común del MERCOSUR como respuesta a la crisis de la integración latinoamericana

• Autores: Tetaz, Martín
• Año de publicación: 2026
• Idioma: español castellano
• Tipo de recurso: artículo
• Materia: Relaciones Internacionales; MERCOSUR; Regionalismo latinoamericano; Política monetaria; Área monetaria óptima; Costo país; Sesgo anti exportador; Latin America Regionalism; Monetary policy; Optimal monetary area; Country cost; Anti-export bias
• Institución: Universidad Nacional de La Plata

Este artículo parte de la premisa de que el regionalismo latinoamericano está en crisis y que, dado el escaso volumen del comercio intra-MERCOSUR, las dificultades de los miembros para negociar por fuera del arancel externo común y el contexto geopolítico mundial signado por la guerra comercial entre China y los Estados Unidos, es acotado el atractivo para mantenerse en el esquema actual. Por esa razón se estudian las ventajas y desventajas de coordinar la política monetaria y cambiaria convergiendo a una moneda del Sur, como un modo de construir institucionalidad común, para revitalizar los vínculos comerciales y ofrecer una plataforma de desarrollo que pueda vender al mundo el atractivo de una región con oportunidades y estabilidad. El paper adapta un modelo teórico para incorporar el costo país y el sesgo anti exportador como variables que en caso de ser mejoradas reducen el costo y aumentan el beneficio del área monetaria común. Finalmente se presenta evidencia empírica que muestra que están mejorando las condiciones para adoptar la moneda común.
This article departs from the premise that Latin American regionalism is currently in crisis. Given the low volume of intra-MERCOSUR trade, the difficulties members face in negotiating beyond the Common External Tariff (CET), and a global geopolitical context marked by the trade war between China and the United States, the appeal of remaining within the current framework is limited. Consequently, this study examines the advantages and disadvantages of coordinating monetary and exchange rate policies toward a shared currency as a means of building common institutional frameworks. Such an approach aims to revitalize commercial ties and provide a development platform that showcases the region’s stability and opportunities to the global market. The paper adapts the theoretical model developed by Martirena Mantel (2003) to incorporate country cost and anti-export bias as variables that elevate the cost and reduce the benefits of joining a common monetary area; the improvement of these factors is shown to reduce the cost and enhance the benefits of a shared currency. Empirical evidence for MERCOSUR member countries over the past three decades is presented, suggesting that conditions for adopting a common currency have improved considerably, particularly in Uruguay and Paraguay, and that Argentina’s recent structural reforms may be shifting the cost-benefit balance in a favorable direction.
Instituto de Integración Latinoamericana