Valuación Foot Locker, Inc.

• Autores: Celestino, Andrés
• Año de publicación: 2020
• Idioma: español castellano
• Tipo de recurso: tesis de grado
• Colaborador/a o director/a de tesis: Fernández Molero, Diego
• Institución: Universidad de San Andrés

Fil: Celestino, Andrés. Universidad de San Andrés. Escuela de Administración y Negocios; Argentina.
El siguiente trabajo tiene como objetivo encontrar el valor accionario aproximado de Foot Locker, Inc., retailer especializado en indumentaria y calzado deportivo con más de 40 años de trayectoria en el sector. Los métodos utilizados para encontrar el valor de la compañía son el método de descuento de flujos de fondos y la valuación por múltiplos. Para complementar el análisis, se realizó un estudio de la industria, en base a las tendencias y proyecciones futuras, y se identificaron ciertas ventajas competitivas que le permiten a la empresa competir dentro de un entorno sumamente competitivo. Además, se realizó un análisis financiero para explicar la forma en que opera la compañía y sus competidores directos. La acción de Foot Locker sufrió recientemente una caída del 15% luego de la publicación de sus resultados del primer cuarto de 2019. Las principales causas radican en que los resultados fueron menores a las estimaciones de los analistas, así como también algunas políticas tomadas por el management que no fueron bien recibidas por el mercado, sumado a la guerra comercial entre Estados Unidos y China, que aplica tarifas a las importaciones y afecta directamente a este tipo de retailers. El precio de la acción se encuentra actualmente en 42 dólares, muy por debajo de las estimaciones de los analistas quienes la estimaron en 64 dólares previo al anuncio de los resultados del primer cuarto, y ajustaron a 59 dólares por acción luego de la publicación de los mismos. El resultado de la valuación por descuento de flujos arroja un valor estimado por acción de 55,45 dólares, un 32% mayor que el precio actual. Las pruebas de estrés arrojaron resultados de 66,09 dólares para el escenario optimista y 44,05 dólares para el pesimista. Por último, la valuación por múltiplos ubico al valor entre el de mercado y el del escenario base. Los resultados fueron los siguientes: 44 dólares para el Price to Earnings, 49 dólares para el Enterprise Value to EBITDA y 46 dólares para el Enterprise Value to Sales. En función de las estimaciones, el valor de la acción debería ser mayor al operado en el mercado, aunque está sujeto a variables del entorno y a los supuestos realizados.