Valuación de Dell Technologies Incorporated

• Autores: Noca, Lucas
• Año de publicación: 2026
• Idioma: español castellano
• Tipo de recurso: tesis de grado
• Colaborador/a o director/a de tesis: Fernández Molero, Diego
• Institución: Universidad de San Andrés

Fil: Noca, Lucas. Universidad de San Andrés. Escuela de Negocios; Argentina.
Dell Technologies Inc. se ha consolidado como una empresa líder en el ecosistema tecnológico global con ingresos netos de $88,425 millones en FY2024, operando a través de dos divisiones principales: Client Solutions Group ($48.92 mil millones) e Infrastructure Solutions Group ($33.89 mil millones). La compañía presenta un patrimonio neto deficitario de -$1,387 millones que ha mejorado un 70.5% desde 2022, reflejando una gestión activa de optimización patrimonial y políticas agresivas de retorno al accionista ($7,000 millones en recompras y dividendos en 2024). Los márgenes operativos mostraron mejora consistente con márgenes brutos del 23.60% en 2024 y EBITDA de 9.85%, mientras que la cobertura de intereses se fortaleció a 7.13x, evidenciando sólida capacidad de servicio de deuda. En el contexto competitivo, Dell mantiene un beta desapalancado de 0.903 por debajo del promedio sectorial de 1.017, posicionándose estratégicamente en segmentos de alto crecimiento como infraestructura de IA donde registró 29% de crecimiento en ISG. La valoración por múltiplos EV/EBITDA de 15.84x sitúa a la empresa por debajo de la mediana sectorial de 19.1x, mientras que el modelo DCF con WACC del 9.46% y crecimiento inicial del 5.0% arroja un precio intrínseco objetivo de $91.55 por acción. Dell se beneficia de megatendencias como la explosión de infraestructura de IA (mercado proyectado de $200 mil millones para 2028), consolidación del modelo híbrido multicloud, y el regreso de PCs orientados a IA (43% de envíos para 2025), aunque enfrenta desafíos de intensificación competitiva y dependencia de ciclos tecnológicos volátiles. La convergencia de factores técnicos, fundamentales y estratégicos respaldan un potencial de revalorización significativo, posicionando a Dell como una oportunidad de inversión atractiva en el ecosistema tecnológico con capacidad demostrada de adaptación desde fabricante tradicional de PCs hacia proveedor integral de soluciones de infraestructura digital.